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逾三成上市食品企业营收及利润下滑 酒类板块回暖

发表时间:2017-05-09 阅读次数:206

      5月4日起,由同花顺iFind提供数据技术支持,新京报记者对A股及港股上市的147家食品板块公司的营收、净利润及增速进行综合分析,共涉及酒业、乳业、养殖加工、粮油、调味品、休闲及综合食品6大板块、11个细分行业。

  数据显示,过去的一年中,有91家公司实现盈利,占比61.9%;有56家公司出现亏损,占比38.1%。其中,99家公司营业收入上涨,涨幅从0.09%至200%。98家公司净利润出现上涨,增长率在50%以上的有47家占比48%。

  但值得注意的是,有48家公司出现营业收入下降,整体占比32.7%,降幅从-86%至-0.02%不等。有49家公司出现净利润下滑情况,整体下滑占比达33.3%,其中净利润增长率在-50%以下的有23家,占比达到46.9%。

  *ST皇台、贝因美等5企业利润增速倒数

  从细分板块来看,受“猪周期”猪肉价格持续上涨的影响,近78%的养殖上市公司出现营收利润双增长。酒类行业中白酒企业纷纷迎来复苏期,超过74%的白酒上市公司营收利润双双上涨。

  根据同花顺数据显示,在上述147家企业中,净利润增幅最高的5家企业分别为海升果汁、好想你、沱牌舍得、仙坛股份、中国食品,增长幅度最低为814.7%,最高为2001%。

  与之形成鲜明对比的是,啤酒、葡萄酒行业集体进入低迷期,有70%的企业营收或净利润均出现不同程度的下滑。乳业类上市企业中,也有53%的企业出现不同程度营收或净利润下滑。

  其中,净利润下跌最为严重的五家企业分别为*ST皇台、通天酒业、贝因美、雅士利国际、现代牧业,净利润同比增长率均在-300%以下。

  超强“猪周期”下 肉禽养殖公司营收集体暴涨

  受益于“超强猪周期”的影响,生猪养殖业上市公司在2016年普遍实现了业绩大爆发。同花顺数据显示,在香港和内地上市的18家肉禽养殖类上市公司中,有14家公司的营收、利润均出现双双上涨。

  其中,温氏股份成为生猪养殖板块的“巨无霸”。其2016年营业收入593.55亿元,同比增长23.05%;归母净利润117.90亿元,同比增长89.99%。全年商品猪出栏量1713万头,全年累计销售商品猪1712.73万头,同比增长11.57%;销售均价约为18.4元/公斤,同比上涨20.26%。

  “猪周期”也对雏鹰农牧的业绩提升明显。数据显示,2016年公司营业收入为60亿元,同比增长66.17%;净利润为8.69亿元,同比增长294.24%。此外,牧原股份2016年营收56亿元,同比增长86.65%;净利润23.21亿元,同比增长289.68%。

  值得注意的是,温氏股份在2016年的营收、利润当量,已经可以与整个生猪养殖行业“叫板”。数据显示,2016年圣农发展、雏鹰农牧等其余17家肉禽养殖类公司的全部营收总和为542.7亿元,尚不及温氏股份一家的营收。上述公司净利润总和为53.93亿元,为温氏股份的一半左右。

  对于业绩暴涨的原因,多家公司在报告中将其归功于“猪周期”,即过去一年中生猪价格全年处于高位运行,加之饲料采购价格出现下降,这使得价格和毛利较同期均有所提高。

  搜猪网首席分析师冯永辉表示,本轮“猪周期”高峰已过,在2017年猪价将转入下跌期的中段。从整体价格走势来看,未来一年生猪供应将整体增加,价格震荡范围在15元至17元/公斤。但每头猪盈利水平将从去年的800元下跌至400元左右。

  “杀猪户”几家欢喜几家愁 雨润持续亏损“拖后腿”

  在上游“养猪户”一枝独秀的同时,下游的“杀猪户”行业则是几家欢喜几家愁。同花顺数据显示,在港股和A股的8家上市肉类加工上市企业中,双汇发展、龙大肉食、煌上煌、华统股份、康达食品等5家企业应收及净利润双双上涨。

  其中,双汇发展2016年营收518.22亿元,同比增长15.9%;净利润44.05亿元,同比增长3.5%。全年屠宰1235万头,同比下降0.32%,销售高低温肉制品160.6万吨,同比增长1.44%。肉制品发货量40.4万吨,同比下降0.61%。

  另一家加工企业,龙大肉食在2016年实现营业收入54.5亿元,较去年同期增长27.62%;归属于上市公司股东的净利润2.33亿元,较去年同期增长100.94%。从分行业来看,其屠宰行业营收45.45亿元,增长26.49%,主要原因是受销售通路拓宽影响。

  不过,上游猪肉成本的飞速上升,给下游加工企业也带来一定影响。双汇在2016年报告中提出,2016年全年屠宰头均利润为35.4元,而2015年同期这一利润维持在39.5元/头。但得益于双汇布局海外原料基地的战略,在2016年第四季度(Q4)屠宰和肉制品盈利均出现好转,在这一期间屠宰差价显著扩大,头均盈利39.5元。

  与行业的整体增速相比,雨润的业绩仍旧是一片惨淡。数据显示,雨润2016年收益录得167.02亿元,同比下降17.2%。亏损由上年度29.76亿元,收窄至23.42亿元,主营业务业绩全面下滑。

  在报告期内,雨润集团共屠宰量为约663万头,同比减少约29.7%。其表示主要是整体猪肉消费意欲下降,集团考虑到利润问题,在屠宰量上做了适当的妥协,因此上游业务的整体销售收入同比减少18.7%至147.43亿港元。

  业内人士表示,雨润在多元化发展的道路上,副业拖累了主业发展导致经营能力不强,加之2015年经营巨亏带来的压力,使得其在行业内已经再难有重新抬头的机会。

  酒类板块

  行业回暖

  白酒复苏“最强音” 73%企业营收净利双上涨

  过去的一年中,白酒行业整体回暖,而在A股及港股上市的19家白酒企业中,14家酒企的营业收入及净利润均出现高调上涨。

  高端白酒代表贵州茅台2016年报告显示,公司全年营业收入388.6亿元,同比增长18.99%;净利润达167.18亿元,同比增长7.84%。而在毛利率上,贵州茅台最近五年一直维持在90%以上,而白酒行业的平均毛利率在66%左右。

  同时,五粮液的营收及利润也双双增长。其2016年营业收入245.44亿元,同比增长13.32%;归属于上市公司股东的净利润67.85亿元,同比增长9.85%。另一家酒企洋河酒业在2016年全年实现营业收入171.83亿元,同比增长7.04%,归属于上市公司股东的净利润58.27亿元,同比增长8.61%。

  此外,沱牌舍得、水井坊、老白干酒、泸州老窖、口子窖等酒企的净利润均出现了集体增长,涨幅分别达到1025.11%、155.52%、47.71%、30.89%、29.41%。

  多家酒企在年报中表示,整体市场的回暖促使2016年市场迎来恢复性增长,随着消费者品牌、品质意识的提高,白酒消费向着名酒集中成为大趋势,而规模大、利润高的中高端白酒市场将成为未来行业的必争之地。

  集体下滑

  受进口冲击 红酒市场进入低迷

  与白酒高调上涨相比,红酒行业则整体出现下滑态势。新京报记者梳理发现,在港股及A股上市的10家以红酒经营为主业的公司中,有7家公司的营业收入或净利润出现明显下滑。

  数据显示,国产红酒中的龙头企业张裕在2016年营收为47.17亿元,同比增长1.46%。净利润为9.82亿元,同比减少4.62%。而中葡股份在2016年营收和净利润纷纷下滑,跌幅达到12.7%和17.96%。同时,莫高股份2016年营收实现2.12亿元,同比下降达14.79%。王朝酒业更是连续5年出现亏损。

  此外,通葡股份和威龙股份在2016年均出现了营收盈利双涨。通葡股份2016年营收增长25.13%、净利润增长334.79%。但其葡萄酒主业营收仅为7852.27万元,同比下降37.62%,全国销售范围均出现了营收大面积下滑现象。另外,威龙股份凭借着主打高利润的有机葡萄酒产品,实现了营收增长5.98%,净利润增长40.62%。

  酒水营销专家蔡学飞表示,由于国外葡萄酒大量涌入,国产葡萄酒企业均受到较大冲击。随着消费者对于葡萄酒品牌的认知程度提高,以及国内代理商大量引进与参与国际葡萄酒贸易等,导致国产葡萄酒盈利能力集体下降。

  产能过剩

  啤酒企业“卖不动” 纷纷出现净利下滑

  红酒上市公司业绩低迷,作为“难兄难弟”的啤酒行业同样不好过。

  数据显示,在A股及港股上市的10家啤酒公司中,有7家企业净利润出现了大幅下滑,其中下滑幅度最低的青岛啤酒为-39.09%,下滑幅度最高的兰州黄河为-136.46%。

  以啤酒行业巨头青岛啤酒为例,青岛啤酒2016年营业收入为261亿元,同比下降5.53%;净利润为10亿元,同比下降39%。

  值得注意的是,青岛啤酒的营收增速自从2012年开始,出现了连续5年的下滑。

  此外,部分区域性啤酒企业在2016年下滑态势明显。兰州黄河的营收同比下滑3.48%,净利润同比下滑136.46%;西藏发展营收同比下滑8.54%,净利润同比下滑60.08%。

  不过,华润啤酒和西藏发展的净利润均出现大幅增长。在2016年,华润啤酒净利润达到6.3亿元,同比增长115.27%。重庆啤酒净利润为1.8亿元,同比增长375.57%。

  据华泰证券研报,2016年啤酒行业综合产能利用率仅达到59%,这种产能过剩导致全行业增长乏力。

  国信证券研报指出,国内啤酒行业正进行结构性的调整,低端啤酒持续低迷下滑,但高附加值啤酒、进口啤酒增速飞快。

  休闲及综合食品板块

  稳中有增 净利润增长企业超六成

  综合食品板块在过去的一年可以用稳中有升来形容。数据显示,在港股及A股上市的20家企业中,有15家实现了营收增长,整体占比超过75%。有13家实现了净利润的增长,整体占比超过65%。

  其中,上海梅林2016年实现营收138.34亿元,同比增长13.08%;归母净利润2.56亿元,同比增长56.88%。一个重要原因是其借助母公司光明集团资源进行了一系列资产重组,尤其是新并购的新西兰银蕨公司贡献了9亿元收入。

  通过并购交出亮眼成绩单的还有好想你。其在去年并购了国内零食电商百草味后,成功扭亏为盈。数据显示,好想你2016年实现营业收入20.72亿元,同比增长86.14%;归属于上市公司股东的净利润为3927.24万元,同比增长1314.69%。其中,百草味为好想你直接贡献了销售额11.26亿元,净利润1569.80万元。

  而上市不久的“鸭脖双雄”周黑鸭与绝味鸭脖,同样有着不俗的增长业绩。年报显示,周黑鸭2016年营业收入28.17亿元人民币,同比增加约15.8%。净利润7.15亿元,同比增长29.5%。绝味食品在2016年营收达到32.74亿元,同比增长12.08%,净利润则实现3.8亿元,同比增长26.42%。

  此外,2016年洽洽食品净利润下滑2.81%。南方黑芝麻净利润则下滑89.06%。

  乳业板块

  上游低迷 53%企业出现业绩下滑

  “二师兄”价格上涨让生猪养殖加工行业尝到了甜头,但隔壁“养牛”的乳业过去一年日子并不好过。

  同花顺数据显示,目前A股与港股共有19家乳企发布了2016年年报,其中有10家出现了营业收入及净利润增长率下滑的情况,占比达到53%。

  数据显示,伊利股份在2016年实现营业总收入606.09亿元,较上年同期增长0.41%;实现归属于上市公司股东的净利润56.69亿元,同比增长21.80%,仍然是整体乳业行业的标杆企业。

  同时,另一大乳企蒙牛乳业实现收入约537.79亿元,但净利润却出现亏损,报告期内实现净利-7.5亿元,同比减少133.7%。

  此外,贝因美受高库存及渠道萎缩影响,营业总收入、净利润分别同比下滑39.02%、853.24%。另一家陷入财务造假风波的公司辉山乳业,营业总收入上涨30.26%,但净利润却下滑23.82%。

  值得注意的是,区域性乳企增幅明显。如光明乳业去年实现营业总收入为202.06亿元,同比增长4.3%;实现归属于母公司股东的净利润为5.63亿元,同比增长34.6%。此外,澳优乳业、广泽股份、皇氏集团、天润乳业净利润同比增幅分别为319.9%、111.7%、57.41%、53.89%。

  另一方面,对上游奶牛养殖企业来说,奶价走低致使企业陷入亏损萎靡。

  数据显示,现代牧业2016年净利润为-7.42亿元。中国圣牧期间净利润为6.8亿元,同比下滑15%。原生态牧业期间净亏约8856.9万元。

  调味品板块

  餐饮红利 68%调味品企业利润提升

  受益于中国餐饮市场逐渐回暖等诸多因素影响,上游的调味品行业在2016年交出了一张不错的成绩单。新京报记者梳理发现,在港股及A股上市的19家调味品相关企业中,共有13家企业实现了净利润的大幅增长,整体占比超过68%。

  其中,行业龙头海天味业2016年全年实现收入124.59亿元,同比增长10.31%;归属于上市公司股东的净利润28.43亿元,同比增长13.29%。梅花生物紧随其后实现营收110亿元,同比下滑6.42%;但净利润实现10.41亿元,同比增长144.84%。

  此外,莲花健康2016年净利润增幅达112.84%,云南能投2016年净利润增幅达163.46%,阜丰集团2016年净利润增幅达111.6%。

  兴业证券研报认为,餐饮行业回暖,叠加产品提价趋势,调味品龙头有望受益。受原料成本上涨影响,调味品企业自2016年下半年开始陆续提价,且在2017年逐步成为行业趋势,有望覆盖成本涨幅,提振毛利。此外,餐饮行业增速呈现回暖趋势,需求抬升将助力调味品行业回暖。预计2017年调味品企业在行业环境改善及提价效应的共同作用下,收入及利润均有望实现较好增长。

  饮料及方便食品板块

  逆势突围 巨头率先寻求破局

  受经济大环境低迷和消费市场结构发生变化的原因,过去的一年中国内方便食品及饮料市场仍然处于低迷状态,但部分企业开始借助产品升级主打年轻市场寻求突围。

  从整体数据来看,行业巨头统一,在2016年营收和净利润仍然未止住下滑势头。其中统一在2016年实现营收209.86亿元,同比下滑5.1%;净利润6.07亿元,同比下滑27.2%。

  不过,从分行业收入来看,方便面板块正在出现回暖,而饮料板块的衰退势头也有所止步。以统一为例,其方便面销售额于2016年度止跌回升,收益录得人民币82.21亿元,较去年同期成长8.6%。康师傅的方便面业务在2016年第四季度衰退幅度有所减缓。

  同时,统一经过去库存和推新品的发力,饮料业务全年收入达到121.81亿元,较去年同期率退13.3%。康师傅的饮品业务则全年整体收益为49.041亿美元(约合337.01亿元人民币),占集团总收益的58.58%,净利润同比增长65.88%。

  两家巨头的年报显示,其在饮品市场走起了高端化、个性化路线,分别通过“浓浓柠檬茶”、“小茗同学”等系列新品,其中售价在5元以上的产品迅速占领市场货架,一扫即饮茶市场多年连续衰退的阴霾。而在方便食品板块则通过加速品牌年轻化,稳住了市场营收与利润。

  此外,汇源果汁在2016年业绩有所好转。其全年营收为57.4亿元,比去年同期的56.82亿元增长了1%;毛利为人民币23.34亿元,净利润为1330万元,实现扭亏为盈。

  但维维股份、承德露露等细分市场巨头在2016年的业绩并未好转。其中维维股份2016年净利润下滑30.91%,承德露露2016年营收下滑6.85%,净利润下滑2.78%。

  粮油板块

  增收增利

  50%公司双增长 部分仍靠补贴

  在粮油板块中,A股及港股上市的8家企业中,有四家公司实现了营业收入和净利润的双增长,占比超过50%。

  其中,道道全、南顺、中国粮油、长寿花食品四家企业,营业收入增幅达到23.09%、5.83%、8.01%、15.26%,净利润增幅达到12.45%、76.47%、526.51%、24.90%。

  值得注意的是,也有个别企业的利润增长依然依赖于非主营业务收入。如金健米业2016年营收22.17亿元,同比下降2.98%;净利润为1008.31万元,同比增长105.84%。但其在扣除非经常性损益后的净利润,仍然亏损1333万元。其中,金健米业2016年政府补助收入高达4290万元。

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